Managed Futures

Hintergrundinformationen rund um Managed Futures

Was sind Managed Futures?

„Managed Futures sind nicht riskanter als traditionelle Aktieninvestments.“

Professor Thomas Schneeweis, University of Massachusetts

  • Unter Managed Futures (auch Commodity Trading Advisors oder CTA‘s genannt) versteht man die professionelle, globale und aktive Vermögensverwaltung verschiedener Anlageklassen wie Aktienindizes, Geldmarkt- und Anleihezinsen, Rohstoffe und Währungen unter Verwendung börsengehandelter Futures. Managed Futures weisen eine hohe Liquidität und Transparenz aus und unterliegen strenger staatlicher Aufsicht. Die älteste und zugleich grösste Futures-Börse der Welt wurde 1848 in Chicago unter dem Namen Chicago Board of Trade (CBOT) gegründet.
  • Im Ursprung zielten Managed Futures Strategien darauf ab, relativ einfache Handelsmuster in Rohstoffmärkten zu identifizieren und auszunutzen, was der Grund für die damalige Namensgebung der „Commodity Trading Advisor (CTA)“ war. Im Zuge der technischen Revolution um die Jahrtausendwende finden Managed Futures Strategien mit meist rein systematischen Handelsansätzen in nahezu allen hochliquiden internationalen Finanzmärkten Anwendung.

Eigenschaften von Managed Futures

Eigenschaften wie hohe Liquidität, ansprechende Rendite und eine geringe Korrelation zu sämtlichen Anlageklassen machen Managed Futures für Investoren äusserst attraktiv. Institutionelle Investoren wie Pensionskassen, Banken und Versicherungen sind mit einem bedeutenden Anteil in diversifizierten Managed Futures Strategien investiert. Anleger profitieren von fünf einmaligen Vorteilen, die in keiner anderen Anlageform verfügbar sind:

Diversifikation

Diversifikation Managed Futures umfassen viele Investmentstrategien, die über verschiedene Marktsektoren (Aktien, Zinsen, Währungen, Rohstoffen, Devisen) und Zeitfenster gehandelt werden. Managed Futures sind bereits in sich breit diversifiziert.

Korrelationseigenschaften

Die Renditen weisen eine geringe Korrelation zu traditionellen Anlagen wie Aktien, Anleihen sowie auch zu Hedge Funds auf. Durch das Beifügen von Managed Futures innerhalb eines Portfolios kann das Risiko nochmals reduziert und die Ertragscharakteristiken bedeutend verbessert werden.

Transparenz

Die stark regulierten und börsengehandelten Instrumente werden in Echtzeit und stets zu fairen Marktpreisen bewertet.

Liquidität

Futures und Devisenterminmärkte sind hoch liquide, äusserst kostengünstig und effizient.

Nicht- direktional

Händler können sowohl von steigenden wie auch von fallenden Märkten profitieren.

Historische Performance

Managed Futures erzielen langfristig bessere Resultate als Aktien und Anleihen und können insbesondere bei Markteinbrüchen einen substantiellen Beitrag zur Portfolio-Stabilisierung liefern. Da der Zeitpunkt und das Ausmass einer Marktkorrektur kaum vorhersehbar sind, ist es sinnvoll einen Teil des Portfolios als strategische Allokation in einem optimal diversifizierten Managed Futures Portfolio zu halten.

Mehrwert im Portfoliokontext

Managed Futures können als eine der wenigen Anlageklassen sowohl von steigenden wie auch von fallenden Märkten profitieren. Wie die nachfolgende Grafik veranschaulicht, verschafft die Beimischung von Managed Futures innerhalb eines Portfolios mit Aktien und Obligationen eine wertvolle Möglichkeit das Risiko zu reduzieren und gleichzeitig die Rendite zu verbessern.

Die besten Manager in einem Portfolio

erzielen mehr Rendite bei einem geringeren Risiko.

  • eCAPITAL ist spezialisiert auf die Strukturierung und Verwaltung von Multi-Manager Portfolios, die mit liquiden, transparenten und cash effizienten Instrumenten handeln. Je nach Volatilität, Markt und Zeiteinheit werden diversifizierende Strategien kombiniert und eingesetzt. Jede Handelsstrategie wird vor dem Einsatz über Monate bzw. Jahre auf realen Konten erprobt.
  • Um unseren Kunden den Zugang zu den weltbesten Managern und Handelssystemen zu ermöglichen, ist eCapital eine strategische Partnerschaft mit der 1999 gegründeten Efficient Capital Management, LLC eingegangen. Efficient Capital mit Sitz in Chicago gehört den Marktführern im Bereich Managed Futures. Gemeinsam mit unserem Partner Efficient Capital arbeiten wir beständig an der Weiterentwicklung unserer Produkte und Dienstleistungen.
  • Durch eCAPITAL erhalten unsere Kunden einen preiswerten Zugang zu den weltweit erfolgreichsten Managern. Jährlich werden über 200 Due Dilligence Prüfungen vor Ort durchgeführt. Die Datenbank umfasst über 7‘000 Manager in 8 Ländern und drei Kontinenten. Sämtliche Manager im Portfolio durchlaufen quantitativ wie auch qualitativ einen strengen Selektionsprozess. Jeder einzelne Manager sowie das Gesamtportfolio werden auf einer intraday Basis überwacht und gesteuert.
  • eCAPITAL verfügt über das spezifische Know-how für die Bewirtschaftung und Überwachung der Portfolios. Dabei erfüllt die Infrastruktur und Methodik die höchsten Standards der globalen Banken und institutionellen Investoren.

Chancen und Risiken

Chancen

  • Attraktives Ertrags-/Risikoverhältnis
  • Chance sowohl bei steigenden als auch bei fallenden Märkten zu profitieren
  • Optimale Beimischung zu klassischen Aktien-, Obligationen-, Immobilien- sowie auch Hedge Funds- Portfolios
  • Hohe Liquidität und Transparenz
  • weitgehend emotionsfreier Handel durch systematisierte und praxiserprobte Handelsstrategien
  • Sicherheit durch Verlustbegrenzung mittels konsequentem Risikomanagementsystem
  • Breite Diversifikation an über 100 Märkten
  • Breite Diversifikation über mehrere Manager und Strategien, die wiederum in unterschiedlichen Zeiteinheiten umgesetzt werden

Risiken

  • Hohe Volatilität der Wertentwicklung (basiert auf dem Konzept)
  • Keine Kapitalgarantie
  • Währungsrisiko der Basiswerte, die in Fremdwährung notieren
  • Jede Kapitalanlage ist mit einem Risiko verbunden. Kurse können sowohl steigen als auch fallen. Renditen aus der Vergangenheit sind keine Garantie für die zukünftige Entwicklung.